টার্গেট ম্যাচিউরিটি তহবিলে বিনিয়োগের অসুবিধাগুলি কী কী?

টার্গেট ম্যাচিউরিটি তহবিলগুলি (TMF) এক ধরণের নির্দিষ্ট সীমা ছাড়া ঋণ তহবিল যা আপনাকে নির্দিষ্ট ম্যাচিউরিটি তারিখ অফার করতে পারে| এই তহবিলগুলির পোর্টফোলিওতে যে বন্ডগুলি আছে তার মেয়াদ শেষ হয়ে যাওয়ার তারিখ তহবিলটির টার্গেট ম্যাচিউরিটি তারিখের সাথে এক সারিতে থাকে এবং সমস্ত বন্ড ম্যাচিউরিটি পর্যন্ত ধরে রাখা হয়| যদিও এটি সুদের হারের ঝুঁকি কমাতে সাহায্য করে এবং মুনাফাকে আরও অনুমানযোগ্য করে তোলে, বিনিয়োগকারীদের এই তহবিলে বিনিয়োগ করার আগে TMF-এর ত্রুটিগুলির বিষয়ে খেয়াল রাখতে হবে।

টার্গেট ম্যাচিউরিটি বন্ড তহবিল হল একটি নতুন শ্রেণীর ঋণ তহবিল এবং তাই এই জায়গায় কোন বিকল্প উপলব্ধ নেই| এটি বিনিয়োগকারীর কাছে উপলব্ধ ম্যাচিউরিটির পছন্দ সীমিত করতে পারে অর্থাৎ যে বিনিয়োগকারীরা একটি নির্দিষ্ট ম্যাচিউরিটি দিগন্তের প্রতি আগ্রহী তারা হয়ত একটি উপযুক্ত তহবিল নাও পেতে পারে|  এছাড়াও, এই শ্রেণীটির নির্ভর করার মত কোন পারফর্ম্যান্স রেকর্ড নেই।
 
টার্গেট ম্যাচিউরিটি তহবিলের সুবিধার মধ্যে রয়েছে সুদের হার ঝুঁকি হ্রাস এবং মুনাফার দৃশ্যমানতা| তবে এই দুটি সুবিধাই কাজ করতে পারে একমাত্র যদি বিনিয়োগকারী ম্যাচিউরিটি পর্যন্ত বিনিয়োগে থাকতে পারে| তাই, যদি জরুরী পরিস্থিতিতে ম্যাচিউরিটির আগে তাদের বিনিয়োগ তরলকৃত করতে হয় তাহলে শেষ পর্যন্ত হয়ত বিনিয়োগকারীরা কম মুনাফা অর্জন করবেন বা সুদের হারের অস্থিরতার দ্বারা প্রভাবিত হবেন। যদি আপনার 5-7 বছরের মধ্য থেকে দীর্ঘ মেয়াদী লক্ষ্য থাকে এবং যদি আপনি তহবিলটির ম্যাচিউরিটি পর্যন্ত আপনার বিনিয়োগ ধরে রাখতে পারেন একমাত্র সেই ক্ষেত্রেই TMF বিবেচনা করা যেতে পারে।

টার্গেট ম্যাচুরিটি তহবিলের সবচেয়ে বড় অসুবিধা হল যে বিনিয়োগকারীরা বিদ্যমান সুদের হারে আটকে পড়েন এবং এটি সামগ্রিক মুনাফার উপর বিরূপ প্রভাব ফেলতে পারে বিশেষ করে যখন ভবিষ্যতে সুদের হার বাড়ার সম্ভাবনা থাকে| সাধারণত এটি হয় যখন অর্থনীতি সবেমাত্র একটি মন্দা থেকে বেরিয়ে আসছে বা সরকারের একটি চলমান উদ্দীপনা প্যাকেজ ফিরিয়ে নেওয়ার সম্ভাবনা থাকে কারণ এই উভয় পরিস্থিতিতেই, সুদের হার সাধারণত সবচেয়ে কম থাকে এবং তাই শুধুমাত্র বাড়ার সম্ভাবনা থাকে| উঠতি সুদের হার বন্ড-এর মূল্য এবং ঋণ তহবিলের মুনাফার উপর বিরূপ প্রভাব বিস্তার করে।

যেহেতু TMFগুলি একটি অন্তর্নিহিত বন্ড সূচকে বিনিয়োগ করে, তাই এই তহবিলগুলির অন্যান্য সূচক তহবিলের মতো ট্র্যাকিং ত্রুটির প্রবণতা রয়েছে| যদিও শ্রেণীটির কোনো পারফর্ম্যান্সের ইতিহাস নেই, অন্তর্নিহিত বন্ড সূচকগুলি একটি নির্দিষ্ট TMF থেকে প্রত্যাশিত মুনাফার একটি যুক্তিসঙ্গত ইঙ্গিতকারী হতে পারে| যাইহোক, ট্র্যাকিং ত্রুটি অর্থাৎ প্রকৃত তহবিলের মুনাফা এবং বেঞ্চমার্কের মুনাফার মধ্যে পার্থক্য এখানে মুনাফার অনুমানযোগ্যতার ক্ষেত্রে সমস্যা সৃষ্টি করতে পারে।

যদি স্বল্পমেয়াদে ঋণ বাজারের পরিবর্তনের দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তন হয় যেমন ক্রেডিট রেটিং পরিবর্তন বা RBI দ্বারা সুদের হারে পরিবর্তন, তাহলে নিষ্ক্রিয় প্রকৃতির হওয়ার কারণে তহবিল ম্যানেজারের বিভিন্ন ঝুঁকি পরিচালনা করার সীমিত সুযোগ রয়েছে। ম্যানেজারের কাছে তার দৃষ্টিভঙ্গি নির্বিশেষে অন্তর্নিহিত সূচকে বন্ড ধরে রাখা ছাড়া কোনো বিকল্প নেই| তাই, এটি সেইসব বিনিয়োগকারী যারা ঋণ তহবিলে স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ খুঁজছেন তাদের জন্য অনুকূল নাও হতে পারে| তাদের পক্ষে TMF-এর পরিবর্তে স্বল্প মেয়াদী তহবিলে বিনিয়োগ করা ভাল হবে।

আপনার বিনিয়োগ পোর্টফোলিওতে অন্তর্ভুক্ত করার আগে টার্গেট ম্যাচিউরিটি তহবিলের ভালো-মন্দ বিবেচনা করা উচিত| এছাড়াও, যে টার্গেট ম্যাচিউরিটি তহবিলগুলি ETF ফর্ম্যাটে উপলব্ধ সেগুলি বিনিয়োগের জন্য একটি ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট বাধ্যতামূলক যা আপনার না থাকলে একটি সীমাবদ্ধতা হতে পারে।