टारगेट मैच्योरिटी फंड में निवेश करने के क्या नुकसान हैं?

टार्गेट मैच्योरिटी फंड्स (TMF) एक किस्म के ओपन-एंडेड डेट फंड्स होते हैं जो आपको मैच्योरिटी की निश्चित तारीख़ें प्रदान करते हैं। इन फंड्स के पोर्टफोलियो में ऐसे बॉन्ड्स होते हैं जिनकी समाप्ति तिथि फंड की लक्षित मैच्योरिटी की तारीख़ के साथ संरेखित (अलाइन) की जाती है। जबकि यह ब्याज दर के जोखिम को कम करने में मदद करता है और रिटर्न्स को ज़्यादा उम्मीद के मुताबिक बनाता है, इन फंड्स में निवेश करने से पहले निवेशकों को TMF की कमियों को ध्यान में रखना चाहिए।

टार्गेट मैच्योरिटी बॉन्ड फंड्स अब डेट फंड की एक नई श्रेणी हैं और इसलिए इस वर्ग में कुछ विकल्प उपलब्ध हैं। यह किसी निवेशक के लिए उपलब्ध मैच्योरिटी के विकल्प को सीमित कर सकता है, यानि, मैच्योरिटी की विशिष्ट समय अवधि में जिन निवेशकों की दिलचस्पी है, हो सकता है वे एक उपयुक्त फंड ढूंढने में सक्षम न हों। साथ ही, इस श्रेणी पर भरोसा करने के लिए प्रदर्शन का कोई ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है।

टार्गेट मैच्योरिटी फंड के लाभों में ब्याज दर के जोखिम को कम करना और रिटर्न की दृश्यता शामिल हैं। लेकिन ये दोनों लाभ केवल तभी काम कर सकते हैं यदि निवेशक मैच्योरिटी तक फंड में बना रहता है। इसलिए, यदि निवेशकों को किसी आपात स्थिति के दौरान मैच्योरिटी से पहले अपने निवेश को ख़त्म करना पड़ता है, तो अंत में उन्हें कम रिटर्न मिल सकते हैं और उन्हें ब्याज दर में उतार-चढ़ाव का खतरा भी हो सकता है। TMF के बारे में केवल तभी सोचा जाना चाहिए यदि आपके मध्यम से लंबी-अवधि का लक्ष्य है और यदि आप फंड के मैच्योर होने तक अपने निवेश में बने रह सकते हैं।

टार्गेट मैच्योरिटी फंड्स का सबसे बड़ा नुकसान यह है कि निवेशकों के लिए मौजूदा ब्याज दरें तय हो जाती हैं और संपूर्ण रिटर्न पर इसका प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है विशेष रूप से तब जब भविष्य में ब्याज दरें बढ़ने की संभावना हो। आम तौर पर ऐसा तब होता है जब अर्थव्यवस्था मंदी के दौर से उबर रही हो या सरकार द्वारा चल रहे प्रोत्साहन पैकेज को वापस लेने की संभावना हो क्योंकि इन दोनों परिदृश्यों में, सामान्य तौर पर ब्याज दरें सबसे कम होती हैं और इसलिए केवल उनके बढ़ने की संभावना होती है। बढ़ती हुई ब्याज दरों का बॉन्ड्स की कीमतों और डेट फंड के रिटर्न्स पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है।

चूँकि TMF एक अंतर्निहित बॉन्ड इंडेक्स में निवेश करते हैं, अन्य किसी भी इंडेक्स फंड की तरह इन फंड्स में ट्रैकिंग त्रुटि (एरर) का खतरा होता है। यद्यपि इस श्रेणी का कोई प्रदर्शन का इतिहास नहीं है, अंतर्निहित बॉन्ड इंडेक्स किसी विशिष्ट TMF से अपेक्षित रिटर्न्स के उचित संकेतक हो सकते हैं। हालांकि, ट्रैकिंग त्रुटि (एरर), यानि, फंड के वास्तविक रिटर्न्स और बेंचमार्क्स के रिटर्न के बीच अंतर, रिटर्न के पूर्वानुमान को ख़राब कर सकता है।

निष्क्रिय स्वरूप होने के कारण, छोटी अवधि में डेट मार्केट के लिए आउटलुक में बदलाव होने पर फंड मैनेजर के पास विभिन्न जोखिमों के प्रबंधन की सीमित गुंजाइश होती है, जैसे क्रेडिट रेटिंग में बदलाव या RBI द्वारा ब्याज दरों में परिवर्तन। मैनेजर के पास अंतर्निहित इंडेक्स में बॉन्ड्स को कायम रखने के अलावा कोई विकल्प नहीं होता चाहे उसका आउटलुक जो भी हो। इसलिए, हो सकता है यह उन निवेशकों के लिए अनुकूल न हो जो डेट फंड्स में छोटी अवधि के लिए निवेश की तलाश में हैं। TMF के बजाय मैच्योरिटी की छोटी अवधि वाले फंड्स में निवेश करना उनके लिए बेहतर होगा।

अपने पोर्टफोलियो में टार्गेट मैच्योरिटी फंड्स को शामिल करने से पहले सावधानी से उनके फ़ायदों और नुकसानों का आकलन करने की सलाह दी जाती है। साथ ही, जो टार्गेट मैच्योरिटी फंड्स ETF स्वरूप में उपलब्ध हैं, उनमें निवेश करने के लिए डीमैट अकाउंट होना अनिवार्य है, और यदि आपके पास डीमैट अकाउंट नहीं है तो यह एक सीमा हो सकती है।